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“芯片业史上最重要IPO”遭叫停!

信息来源:数据观    发布日期:2022-07-19    浏览人数:46

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  7月18日,英国《金融时报》报道称,在约翰逊辞去英国首相,投资部长格里·格里姆斯通(Gerry Grimstone)和数字部长克里斯·菲尔普(Chris Philp)辞职的大背景下,软银已经暂停了明年 ARM 在英国上市的讨论。

  软银暂停ARM伦敦上市计划

  《金融时报》称,为了能让 ARM 在伦敦上市,或者至少部分在伦敦上市,英国首相约翰逊曾亲自游说 ARM 的股东方软银集团创始人孙正义。原本的投资部长格里姆斯通和数字经济部长菲尔普也都在与软银的谈判中发挥了主导作用。

  根据 ARM 之前对外释放的消息,孙正义希望把 ARM 放在美国上市。而这次英国政治动荡可能为软银寻求更直接的美国上市铺平道路。

  由于必须同时进行两次 IPO 的成本和复杂性,以及美国证券交易委员会和英国金融行为监管局都需要招股说明书和其他监管要求,公司过去一直避开这种方法。

  据两位熟悉软银想法的人士表示,IPO 伦敦方面的工作实际上已在公司内部停止。其中一位人士补充说,伦敦上市的可能性看起来比过去要小。

  鉴于在美国有更高估值和更深投资者现金池的潜力,伦敦一直被批评为对快速增长的公司没有吸引力。

  报道称,数字、文化、媒体和体育部以及商业、能源和工业战略部的官员仍在制定一揽子计划,以吸引 ARM 上市。伦敦证券交易所的高管们仍在努力让软银相信英国的优点。

  软银和 ARM 拒绝置评。ARM 此前曾表示,无论它在哪里上市,它都计划将其总部保留在英国。

  自今年4月以来,英国经济官员一直在动员其母公司软银集团将 ARM 在伦敦证券交易所上市。

  英国高官认为,作为英国高科技产业皇冠上的明珠,ARM 如果选择在纳斯达克上市,将有损伦敦金融中心的声誉。

  ARM 是软银最大希望

  今年6月,在软银集团年度股东大会上,软银集团创始人兼首席执行官孙正义重申,ARM 最有可能在纳斯达克上市。但他也同时强调,尚未做出任何决定。

  “ARM 的大多数客户都位于硅谷,而且美国股市很想拥有 ?ARM,”孙正义在公司年度股东大会上对股东说。孙正义补充说,还有人要求 ARM 到伦敦上市,但没有说明集团是否正在考虑将ARM在伦敦二次上市。

  “ARM 是信息革命的前沿引擎。”孙正义在股东大会上说,“它是软银集团核心的核心。”

  随着软银投资的科技股估值大幅缩水,该公司在截至3月的财年内出现史上最大亏损,全年净亏损达到1。7万亿日元(126亿美元)。而此前一年则实现创纪录的5万亿日元净利润。

  随着通胀担忧对科技股的投资构成压力,全球今年以来的IPO数量减少逾50%。包括中国无人机制造商极飞科技和以色列交易平台eToro在内,软银支持的多家公司要么减记资产,要么推迟上市计划。

  此前,孙正义表示将放缓投资步伐。

  ARM 是软银在2016年斥资310亿美元收购的,目前则成为软银的最大希望。得益于5G智能手机和电信设备的出货量增长,在截至3月的财年内,软银营收同比增长35%。孙正义也在努力扫清 IPO 障碍,并在5月表示,这是他近期关注的主要问题。ARM在中国的合资公司最近解决了一个困扰其两年的关键管理问题。

  据悉,软银已经对 ARM 的顺利 IPO 寄予厚望,他们通过抵押 ARM 股票获得了80亿美元贷款。

  ARM上市之路一波三折

  ARM 是一家总部位于英国的半导体知识产权(IP)提供商,是日本软银集团旗下的半导体设计与软件公司,全球总部位于英国剑桥,北美总部位于美国圣何塞,所设计的芯片架构用于全球约95%的智能手机中。

  由于其影响力之大,ARM 的 IPO 计划也成为芯片行业中备受关注的事件。用孙正义本人的话来说,ARM 的 IPO 计划是“半导体行业史上最重要的IPO”,并原本预计将成为伦交所历史上最大规模的科技股上市交易之一。

  2016年7月,日本软银集团同意以243亿英镑全现金方式收购 ARM 公司。交易在同年9月5日完成,ARM 成为软银集团旗下的全资子公司,同时软银集团表示不干预亦不影响 ARM 现在及未来的商业计划和决策。

  2020年9月,英伟达宣布出价400亿美元从软银集团手中收购 ARM,收购完成后软银将保留 ARM 控股不到10%的股份。但由于多国监管的层层阻挠,在今年2月7日,英伟达和软银宣布已同意终止双方此前达成的 ARM 股份交易协议,收购案正式宣告失败。软银随后表示,ARM 准备在截至2023年3月31日的财政年度内进行公开募股。

  尽管寻求收购失败,但英伟达此前曾经警告称,ARM的上市之路未必平坦。在该公司看来,市场的反对声音别有目的,对收购的影响也没有作出正确判断。

  今年1月10日,英国竞争与市场管理局(CMA)就曾公开英伟达对这起收购的看法。这份长达28页的书面文件,是英伟达对 CMA 提出诸多问题的回应。

  英伟达和 ARM 在文件中称,市场反对者将 ARM 的历史“浪漫化”了,却忽视了该公司目前的财务状况,夸大了 ARM 目前的市场力量。这意味着 ARM 如若寻求上市,前路也未必平坦。

  两家公司公开表示并不看好 ARM 的上市,称“在股市上不能感情用事,资本市场要求盈利能力和业绩。”

  另外,关于市场“反垄断”的呼声,英伟达和 ARM 则反驳说“这个理论经不起推敲”。市场竞争者担心英伟达将 ARM 收入囊中后,就会对竞争对手“关门”,但英伟达和 ARM 说:“这将立即减少 ARM 的许可收入,从而立即损害英伟达的投资利益。任何理性的上市实体都不会接受这种弄巧成拙的策略。”

  资料显示,软银在2019年和2020年都曾考虑将 ARM 进行 IPO,但最终都选择了放弃。事实上,尽管 ARM 有些被市场“神化”,但英伟达此前称其在近几年的经营情况其实不算让人满意,收入基本持平,同时还在经历成本上升、利润下降的境况。

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